Groei zonder winst: wat de cijfers van 459 Belgische agencies écht tonen (2021–2024)

De brutomarge stijgt met 42%, maar de winstkwaliteit daalt fors. Een analyse op basis van IKAg-data en gepubliceerde cijfers uit de Balanscentrale.

De Belgische agencysector groeit. Maar de winstkwaliteit staat onder druk. Dat is geen buikgevoel en ook geen enquête-uitkomst, maar wat de cijfers tonen in de IKAg-database.

Voor deze analyse werd gewerkt met de data uit de IKAg-database, die gebaseerd is op de gepubliceerde jaarrekeningen in de Balanscentrale van de Nationale Bank. Het gaat dus om officiële cijfers. Tegelijk is nuance belangrijk: jaarrekeningen zijn gerapporteerde cijfers. Ze kunnen boekhoudkundig geoptimaliseerd, opgekuist of hergeklasseerd zijn. Dit is de realiteit zoals ze formeel wordt ingediend, niet noodzakelijk de interne managementrealiteit.

Belangrijk om mee te nemen: 2025 zit nog niet in deze dataset. De meest recente volledige cijfers lopen tot 2024. De oefening kan pas in augustus 2026 opnieuw gedaan worden met 2025 erbij. Wat we hier analyseren, is dus het traject 2021–2024.

Om een eerlijke vergelijking te maken, werd gekeken naar dezelfde 459 agencies die in elk van die vier jaren cijfers publiceerden. Zo vermijden we vertekening door instroom of uitstroom van ondernemingen in de dataset.

De kerntrend: meer brutomarge, minder winstkwaliteit

Op het eerste gezicht ziet het beeld er positief uit. De gezamenlijke brutomarge van deze 459 agencies stijgt van 396 miljoen euro in 2021 naar 564 miljoen euro in 2024. Dat is een groei van 42% in drie jaar tijd. Er wordt dus duidelijk meer waarde gecreëerd.

Maar wanneer we naar EBITDA kijken, zien we een heel ander verhaal. Die stijgt slechts licht: van 109 miljoen euro in 2021 naar 111 miljoen euro in 2024. In relatieve termen daalt de EBITDA op brutomarge van 27,6% naar 19,7%.

Met andere woorden: de sector groeit in volume, maar niet in winstkwaliteit.